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疫情之下, 安有完卵?油轮也开始剧烈咳喘了 !

  • 来源:海事服务网CNSS
  • 作者:海事服务网CNSS
  • 2020-07-27 00:00

一场突如其来的疫情,让本就在“限硫令”紧逼下步履艰难的航运业,更加雪上加霜:BDI跌破500点,创4年来新低;而BCI(海岬型船运价指数)更是在历史上首次跌出了负数——负20点!


而疫情之下,除了干散货市场受重创,集装箱市场、油运市场,安能有完卵?



就近日油运市场的咳喘症状来看,似乎也已经深度感染了新冠病毒...

在2020年之初,油运市场状况良好,似乎延续了2019年的良好态势。

2019年油运市场虽然面临中东局势紧张的国际因素,但总体受益是同期上涨的,VLCC的收益从上一年的平均18,500美元/天上升至37,500美元/天,随后Aframax的收益也从10,500美元/天上升至28,000美元/天。



2020年原本还可以延续良好的发展惯性,但这场新型冠状病毒疫情让油运市场偏离了发展预期。



我们可以看看上一周的油轮市场报告:

▼超大型油轮(VLCC)

由于新冠病毒疫情蔓延导致的石油和燃油价格下降,油轮运费开始下跌。

运往中国的27万吨的VLCC运价下跌25%至WS60,运往美国海湾的28万吨的VLCC运价下跌21%至WS37。

大西洋地区的运价也不景气,西非至中国的26万吨VLCC运价目前降至WS63.5的15%。

在28万吨美国至中国的VLCC运输中,运价下降了26%,至800万美元左右。

苏伊士型(Suezmax)

西非至英国大陆的13万吨的运费价格下跌20%,至WS105;而黑海至地中海的13.5万吨的运费价格较一周前下跌225点,至WS115。

对于向地中海航线行驶的14万吨油轮而言,吨位过多和库存不足使市场下跌了35%,至WS50。

阿芙拉型(Aframax)

向地中海航行的8万吨Ceyhan的价格令人垂涎,其运费价格下降了WS95的三分之一,而跨越北海的运价也下跌了四分之一,至WS120;10万吨的波罗的海-英国油轮的运价下跌了30点以上,达到WS102.5-105。

而在大西洋的另一侧,加勒比海到美国的运费为7万吨油轮运费降至WS160;到地中海的7万吨USG再次跌至40点的水平,WS150。


可以看出,油运市场已经感染了疫情,正在咳喘,甚至周遭的竞争环境也悄然发生转变...

原油需求、油运需求均减少

中国本身原油需求减少:中国石油需求量约占全球石油需求增量的近20%。鉴于中国在全球消费中的巨大拉动作用,全民的病毒隔离措施,将使中国境内和往返于中国的陆路、水路和空运全面关闭,这将严重影响近期全球的石油需求。

全球原油需求减少:正如多米诺骨牌效应一样,随着新型冠状病毒疫情的发展,全球经济贸易以及各种交通运输的出行都直接或间接地受到连锁反应,引起全球范围内对原油需求的下滑。

需求的乏力,不可避免会导致油价暴跌,进而倒逼欧佩克减产。

疫情冲击整个航运业,新能源燃料杀伤力减弱

此外,新型冠状病毒还正在冲击原油运输库存,包括油轮库存,甚至比大盘打击更为严重。原本原油交易正遭受LNG等新能源交易的打压,然而新型冠状病毒出现,整个航运市场和国际运输系统陷入低速运转,这使得LNG等新能源的利好因素消失殆尽,同原油市场站在了同样的起跑线上。

对原油市场来说,这是好事。

Euronav就是一个很好的例子。

最近Euronav的VLCC在现货市场的平均价格为61,700美元/日,而Suezmaxes的平均价格为35,700美元/日——这些利率是自2008年金融危机以来的最高水平。

短期租船合同开始受欢迎

在新型冠状病毒疫情下,油轮运输公司如何在定期租船合同和即期航海合同之间做出选择?

Euronav首席执行官HugoDeStoop说:“市场上的定期租船量很小,在过去的3~4个月中,机会的减少甚至更多是因为市场的非常动荡。每天的收入很快就达到了100,000美元,然后突然出现了大幅度的下降(降至每天约45,000美元)。

“我们需要看到更多的稳定性,由于目前影响市场的疫情事件,我认为签署长期合同的不确定性和风险太大,短期租船合同更受欢迎。”他说。

二手VLCC价值扬眉吐气,出手迎来好时机

在谈到此次新冠病毒对油轮市场的积极影响时,DeStoop认为二手VLCC的价格被催升。

他指出1月初记录的二手VLCC交易的极高价格,二手VLCC已经以1.07亿美元的高价出售,而同期新造船合同的价格为9000万美元。

“由于受疫情影响,新造油轮面临很多不确定性,船厂开工和交付日期都不可控,而购买二手油轮可以即刻获得,所以船东们订造新船的意愿不高。”

因此DeStoop认为,9000万美元的新造船价格不太可能进一步升值。

正是新冠疫情,让二手VLCC的价值扬眉吐气。

原油股下挫,投资/回购迎来绝佳切入点

据Euronav首席执行官Hugo De Stoop介绍,新冠疫情爆发以来,Euronav的股价下跌了4%。

De Stoop说:“在1月的前10天,我们终于使股价高于NAV(资产净值),这始终是我们的目标,但疫情爆发后,整个原油股受冲击,很遗憾Euronav股票也开始下跌。”

然而,原油股的下跌,对油运公司来说,也并非全是坏事。

分析人士认为,病毒疫情导致的股价下跌,为油轮运输公司低价回购股票创造了一个绝佳的切入点。油运公司近期会密切关注股价变动,在有利时机做出回购决定。Euronav去年就回购了3000万美元的股票,其目标是通过股息或回购将季度净收入的80%返回给股东。

而对于股民来说,此时出手购买油运股票,比如Euronav的股票,可以保证获得比较高的预期收益。热衷股票投资的,似乎现在可以重点关注下原油股了。


国际因素影响+新冠病毒疫情,2020油运市场阴霾笼罩。

但是,应当看到美中第一阶段贸易协议的积极预期:在该协议中,中国同意购买价值2000亿美元的美国商品和服务,其中520亿美元用于能源购买,这可能会重新激活两国之间的油轮贸易,无论如何这都会对油轮行业产生积极影响。

并且随着几个月后新冠病毒疫情的逐步控制,病毒对油运市场的感染也将结束,二季度开始,全球油运市场将慢慢恢复活力。



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